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如果股灾来了,幸存者心过会是你吗散续?

放大字体  缩小字体 发布日期:2019-06-04  来源:YS25Sy  浏览次数:20
核心提示:如果股灾来了,幸存者会是你吗?全球股市正一片哀嚎。周一,受全球股市影响,A 股上证指数几乎跌停,下跌 8.49%。然后美国股市又


如果股灾来了,幸存者心过会是你吗散续?
如果股灾来了,幸存者会是你吗?

全球股市正一片哀嚎。

周一,受全球股市影响,A 股上证指数几乎跌停,下跌 8.49%。然后美国股市又暴跌至 “熔断” 18 支中概股跌幅超 10%,阿里巴巴跌破发行价。全球股市都在一波又一波的连锁反应中震荡。有人高喊,股灾来了。

BAI(贝塔斯曼亚洲投资基金)创始及管理合伙人龙宇曾说,“今天创业的火热很大程度上来自资本市场”。如今全球二级市场一路走低,影响到一级市场是早晚的事儿。

这些会给创业者带来什么影响?

一、是不是股灾还不能判定,但真的会影响创业者拿钱

全球股市下跌还在继续。我们问了一些投资人,综合后的答案是——未来一段时间,全球股市都会剧烈震荡。但是否一路下跌,造成股灾,还没人说得清楚。不过,无论后续如何,都会影响到一级市场,给创业者拿钱造成一定影响。

腾讯投资部马修认为,如果股市转好,可能还没传递到,恐慌情绪就消失了。就像今年上半年,大家一直喊冬天来了,结果二级市场也没有被真正打死。战略投资者还很活跃,不过,其中的纯财务投资者开始握紧钱袋了。

更多投资人认为, 这轮下跌很有可能会持续。接下来二级市场会持续低迷且伴随着经济衰退,这样创业团队会面临双重压力,融资和业务都会碰到挑战。

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(图为:过去近 30 年早期项目与成长期项目投资趋势)

二、短期内天使轮影响不大,近期受影响的是 A 轮之后

在美国,经济衰退的性质会导致投资结构的差异。比如,当经济形势好的时候,VC 更喜欢投早期项目。但当实体性经济衰退时,VC 会投更多成熟公司;而当金融性经济衰退时,VC 会投更多早期项目,因为成长期的公司受经济波动影响更大。

我们接触的一些投资人看法类似,他们觉得天使轮的融资影响不大,A

轮以后的公司融资难度会增加。

“B 轮死” 会更多出现。08 年经济危机类似的情况在硅谷出现过,当时硅谷投资界已经开始 “内部融资”,拉不到投资的几位股东坐在一起商量把剩余的钱拿出来,好让自己手上的公司能够继续运转,度过严冬。

再之后才会开始影响 A 轮,一旦大部分创业者融不到 B 轮,此前 A 轮投资者也会收紧。

三、资本市场会回归理性,对优质创业公司反而是个机会,因为良币可以借机驱逐部分劣币

历史上,每一次经济危机,都是有优势的公司逆势扩张成功。资本热的时候,投资人或在疯狂投种子,或在紧追巨无霸的案例,那些默默深耕的项目声音可能很小。钱好拿的时候,大家疯狂补贴抢赛道,那些造血能力良好的公司并不明显,价值可能被掩盖了。

钱不好拿时,这些有造血能力的创业公司反而更容易脱颖而出。那些可以灵活调整开支的标的成为投资人优先选择,优质创业公司可以得到更多资源的倾斜,也不用面对对手恶意的竞争,还能收购竞争人才甚至公司。

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四、对于大部分创业公司来说,不管股灾会不会来,都该考虑融资了

融资本身是一种公司发展的手段。36 氪投融资平台总监杨珖(微信 ID:sunshine5755)给创业者的建议是:在这个时间点,为了进一步发展,手段也必须更加灵活且坚决。

融到钱,活着比什么都重要:在经历了市场高估值的虚假繁荣后,面临潜在的资本收缩,拿到钱比估值重要。如果融资意味着活下去,理性地调整自己的估值,能够帮助项目能够尽快地暂时上岸。有些创始人在 8000 万美元的报价面前,心理仍死守着要投后 1 亿估值的 “底线”,这种情节在这个时段也许应该放下了。

想明白拿多少钱,股份和融资额的两难得割舍:估值调整不代表融资额的调整。融资的方式主要分为两种,配合业务发展的实际需求,要么融一笔钱小步快跑、少出让些股份,要么资金储备一步到位,按市场标准出让相应比例股份。是备足 18 个月的融资,还是选择 6-8 个月后开启下一轮,CEO 将面临两条分岔路,没有对错。

找对人,用最快的方式解决融资:选择原有股东、尽快完成一轮内部轮次可能是一种解决方式;或是请原有投资人帮着介绍下一轮的投资方,一来原有投资人懂你的业务,能够讲清故事,二来投资人也有合得来的合作基金,彼此认可,能够加快推进效率。

或者,选择一个合适的财务顾问,能够密集的安排对应的潜在投资人。当然,选择的标准最重要的是三点:是否对行业、对业务有理解;是否能够真正做到深度服务;是否能够迅速联系到对应的、有推动力的投资人。

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